Pięć kluczowych tematów rynkowych, na które inwestorzy będą patrzeć w tym tygodniu

Wstępne porozumienie pokojowe między USA i Iranem szybko stało się główną historią rynkową na początku tygodnia. Inwestorzy oceniają, jak potencjalne ograniczenie napięć może przełożyć się na rynki energii, dynamikę inflacji oraz przyszłą politykę banków centralnych.

Dużo uwagi przyciąga też seria decyzji stóp procentowych z udziałem kluczowych banków centralnych, a także to, jak radzi sobie SpaceX po wejściu na giełdę. Osobnym punktem zainteresowania pozostają bieżące wydarzenia wokół firmy z branży AI — Anthropic.

## 1. USA i Iran: wstępne porozumienie pokojowe

Stany Zjednoczone i Iran ogłosiły umowę przejściową, której celem jest zakończenie konfliktu trwającego ponad trzy miesiące i mocno obciążającego globalną gospodarkę.

Pakistan, pełniący rolę pośrednika w rozmowach, poinformował, że memorandum ma zostać podpisane w Szwajcarii w piątek.

Premier Pakistanu Shehbaz Sharif przekazał, że obie strony „ogłosiły natychmiastowe i trwałe zakończenie działań wojskowych na wszystkich frontach”. Dodał też, że ustalenia obejmują Liban.

Pojawiły się jednak pytania o trwałość porozumienia po tym, jak w weekend Izrael przeprowadził uderzenia w cele powiązane z Hezbollahem wspieranym przez Iran w Libanie. W efekcie amerykański prezydent Donald Trump skrytykował premiera Izraela Benjamina Netanjahu.

Ani Waszyngton, ani Teheran nie opublikowały pełnych szczegółów porozumienia, ale Iran wskazał, że wdrożenie ma rozpocząć się dopiero po formalnej ceremonii podpisania.

Trump oświadczył, że umowa przywróci żeglugę przez Cieśninę Ormuz, przez którą przed wybuchem konfliktu w końcówce lutego przepływało ok. jedna piąta globalnych dostaw ropy. W wpisie w mediach społecznościowych zapowiedział, że trasa zostanie ponownie otwarta w piątek po operacjach związanych z usuwaniem min, a także że długoletnia amerykańska blokada portów irańskich zostanie zniesiona.

## 2. Decyzja Fed jako główny punkt tygodnia

Po pojawieniu się informacji o porozumieniu geopolitycznym globalne rynki akcji ruszyły do przodu, a ceny ropy spadały. Inwestorzy na nowo oceniają perspektywy inflacji i wzrostu gospodarczego.

Analitycy zwracają jednak uwagę, że normalizacja na rynkach energii może potrwać. ING wskazało, że „uruchomienie infrastruktury i przepływów logistycznych może zająć trochę czasu, a część operatorów żeglugowych może w najbliższym czasie wstrzymać się z powrotem do cieśniny. Jednocześnie zapasy i strategiczne rezerwy będą wymagały odbudowy po ostatnich zakłóceniach, co powinno podtrzymywać ceny nawet wtedy, gdy przepływy będą stopniowo wracały do normy”.

Wtorkowo–środowa decyzja Fed (w środę) ma być kluczowa do oceny, czy łagodzenie napięć geopolitycznych zmieni podejście banku centralnego. Rynek szerzej zakłada, że stopy w tym tygodniu pozostaną bez zmian, ale oczekiwania na obniżki stóp wyraźnie osłabły po mocniejszych danych o inflacji.

Vital Knowledge ocenia, że „bardzo prawdopodobne jest usunięcie z komunikatu FOMC dotychczasowego nastawienia na łagodzenie”. Jednocześnie analitycy twierdzą, że nowy przewodniczący Fed Kevin Warsh może „przycisnąć swoje argumenty w trakcie konferencji prasowej po decyzji” i skierować przekaz w bardziej gołębią stronę, podkreślając uwagi sugerujące, że obniżki stóp mogłyby stać się właściwe, jeśli napięcia z Iranem będą nadal się zmniejszać.

## 3. Bank Japonii pod presją wielu sprzecznych celów

Poza Fed inwestorzy śledzą też napięty harmonogram decyzji banków centralnych na całym świecie. Bank Japonii stanie przed szczególnie trudnym zadaniem — równoważeniem presji inflacyjnej, osłabienia jena oraz rosnącej wrażliwości politycznej.

Szeroko oczekuje się podwyżki stóp do najwyższego poziomu od ponad trzech dekad. Japońskie władze próbują jednocześnie ograniczać tempo wzrostu cen i nie doprowadzić do uszkodzenia trwającego ożywienia gospodarki.

W czwartek rynek spodziewa się również decyzji Banku Anglii: stopy mają pozostać bez zmian na poziomie 3,75%. To podejście wpisuje się w ostrożność po komentarzach gubernatora Andrew Baileya, który mówił, że decydenci „już znacząco zacieśnili politykę” po rezygnacji z planów potencjalnej obniżki stóp w 2026 roku.

W tym tygodniu swoje decyzje ogłoszą także Swiss National Bank, Riksbank oraz Reserve Bank of Australia.

## 4. SpaceX zaczyna pierwszy pełny tydzień jako spółka publiczna

SpaceX (NASDAQ:SPCX) pozostaje jednym z najważniejszych tematów rynkowych po ubiegłotygodniowym IPO. Notowania spółki kontynuowały zwyżki w handlu przed rozpoczęciem sesji w poniedziałek po mocnym debiucie, który wyniósł wycenę firmy powyżej 2 bln USD, czyniąc ją jedną z najbardziej wartościowych spółek publicznych w Stanach Zjednoczonych.

W niedzielę Elon Musk zasugerował, że SpaceX mógłby docelowo generować 1 bln USD rocznych przychodów do 2030 roku. Dla porównania firma raportowała 18,7 mld USD przychodów w 2025 roku.

Dużą rolę w pierwszym dniu handlu odegrali inwestorzy detaliczni — według Reutersa, który powołał się na dane Vanda Research, kupili oni około 117,6 mln USD akcji.

Część analityków zwraca uwagę, że ze względu na ograniczony publiczny free float i bardzo szybko rosnącą wycenę kurs może charakteryzować się podwyższoną zmiennością.

## 5. Anthropic: rozmowy z administracją USA na temat modeli AI

Sukces IPO SpaceX może dawać wskazówki, jak duży jest popyt inwestorów na kolejne duże oferty technologiczne, w tym potencjalną ofertę Anthropic (NASDAQ:ANTP).

Według informacji Axios w tym tygodniu przedstawiciele wyższego szczebla technicznego w firmie AI mają spotkać się z urzędnikami Białego Domu w sprawie sporu, który doprowadził do wyłączenia jednego z najbardziej zaawansowanych modeli Anthropic.

W relacji wskazano, że rozmowy między Anthropic a przedstawicielami administracji rozpoczęły się po tym, jak administracja skontaktowała się z firmą w zeszłym tygodniu. Według doniesień polecono Anthropic zablokowanie dostępu do modeli Mythos 5 i Fable 5 dla wszystkich obcokrajowców — zarówno znajdujących się w USA, jak i poza ich granicami.

Następnie Anthropic zapowiedziała globalne wyłączenie działania modeli, nawet po wdrożeniu zabezpieczeń z obszaru cyberbezpieczeństwa dla Fable. Firma wcześniej podkreślała obawy dotyczące możliwego nadużycia zaawansowanych możliwości Mythos.

Efekt tych rozmów może mieć znaczenie zarówno dla przyszłych planów IPO Anthropic, jak i dla szerzej rozumianego otoczenia regulacyjnego dotyczącego zaawansowanych systemów AI.