Birkenstock planuje pierwszą emisję obligacji od ponad 5 lat, by sfinansować wykup akcji

Niemiecki producent obuwia Birkenstock szykuje swoją pierwszą emisję obligacji od ponad pięciu lat. Firma ma zastąpić część istniejącego zadłużenia i jednocześnie rozważa kolejne wykupy akcji.

Spółka planuje pozyskać 900 mln euro (ok. 1,04 mld USD) w ramach sprzedaży sześcioletnich? nie — według planu chodzi o siedmioletnie obligacje (notes) z możliwością wcześniejszego wykupu po trzech latach. Transakcja ma być objęta siedmioletnimi papierami z klauzulą call, pozwalającą na ich spłatę po trzech latach.

We wtorek? Najpierw: w poniedziałek Birkenstock ma przeprowadzić spotkanie z inwestorami dotyczące emisji, a kolejne rozmowy zaplanowano do wtorku. To będzie pierwsza oferta obligacji od 2021 roku, kiedy firma pozyskała 430 mln euro w papierach zapadających w 2029 roku.

Rok 2021 był jednocześnie momentem przejęcia Birkenstock przez L Catterton – fundusz private equity wspierany przez LVMH – który później doprowadził do debiutu Birkenstock na giełdzie w Nowym Jorku w 2023 roku. Birkenstock projektuje m.in. anatomicznie ukształtowane sandały i buty, a także paski, torby oraz produkty do wyposażenia domu, takie jak łóżka, ramy łóżek i materace.

W ubiegłym miesiącu firma rozczarowała inwestorów, utrzymując prognozę wyników za cały rok bez zmian mimo presji ze strony taryf w USA i wahań kursów walut, które obciążyły zyski. W kwartale zakończonym w marcu sprzedaż wzrosła o 14% w ujęciu stałych kursów do 618 mln euro, natomiast zysk operacyjny spadł bardziej niż oczekiwali analitycy.

Tydzień później Birkenstock ogłosił przyspieszony wykup akcji (accelerated share repurchase) o wartości 250 mln USD, argumentując, że ma to usunąć rozjazd między ceną akcji a podstawowymi wynikami spółki. Od tamtej decyzji kurs wyraźnie wzrósł, a zyski od początku roku sięgnęły ok. 19%.

W poniedziałkowym komunikacie spółka wskazała, że może przeznaczyć na dalsze buybacki do 500 mln USD, uzależniając decyzję od warunków rynkowych. Jeżeli wykup akcji okaże się niemożliwy, Birkenstock może zamiast tego przeznaczyć tę kwotę na refinansowanie innego istniejącego zadłużenia Birkenstock oraz jej spółek zależnych albo na ogólne cele korporacyjne.

Za prowadzenie księgi popytu w emisji obligacji odpowiadają BNP Paribas SA i JPMorgan Chase & Co. Papier dłużny ma zostać wyemitowany przez Birkenstock Group BV & Co KG.