Akcje spadają, bo rosnące szanse podwyżki stóp w USA równoważą optymizm po porozumieniu ws. Iranu

USA i Iran we wtorek opublikowały treść porozumienia, które przedłuża o kolejne 60 dni zawieszenie broni ogłoszone w kwietniu. Ma to stworzyć czas na negocjacje nad rozejmem. W ramach ustaleń przewidziano też pełne wznowienie ruchu morskiego w Cieśninie Hormuz „bez opłat”.

Na tym tle ropa spadła kolejny raz o 2,8% do ok. 77 USD za baryłkę, czyli do najniższego poziomu od początku marca. Mimo poprawy nastrojów związanych z kwestią dostaw, globalne akcje spadły minimalnie – indeksy zniżkowały o 0,1%, gdy kontrakty terminowe i notowania w Europie traciły, a część wzrostów obserwowanych wcześniej w Tokio i Seulu z rekordami nocą nie utrzymała się.

W praktyce takie rozwiązanie mogłoby być krokiem w kierunku normalizacji podaży ropy i cen, jednak wciąż pozostają niepewności. Yoshimasa Maruyama z SMBC Nikko Securities wskazywał, że okres „bez opłat” dla tranzytu jest ograniczony do 60 dni, a przyszłe ramy pozostają niejasne, co podtrzymuje ryzyko.

Do tego dochodzi twarde stanowisko Waszyngtonu. Prezydent Donald Trump zagroził, że wznowi ataki i doprowadzi do śmierci irańskich urzędników, jeśli Iran nie będzie realizował swoich zobowiązań.

W Europie główny indeks STOXX 600 spadł o 0,6%. Zwyżki w sektorze technologii – m.in. w ASML i Infineon – nie zdołały zrównoważyć przeceny spółek energetycznych, takich jak Shell, TotalEnergies i BP. Eksperci zwracają uwagę, że Europa jest bardziej wrażliwa na wzrost inflacji wywołany wyższymi cenami ropy niż USA, więc spadająca ropa działa na korzyść europejskiej gospodarce. Mimo to duży ciężar spółek energetycznych w wielu krajowych indeksach utrzymał presję po stronie całego regionu.

Kontrakty na S&P 500 rosły o 0,5%, a futures na Nasdaq 100 w wariancie E-minis zyskiwały 1,2%. Widać było wsparcie z dużych spółek technologicznych, w tym Nvidia, Meta i Apple, które przed rozpoczęciem notowań zwyżkowały w przedziale od 0,5% do 1,3%.

Kluczowym czynnikiem dla wyceny aktywów okazały się oczekiwania dotyczące polityki Fed. Dolar rósł drugi dzień z rzędu po pierwszym posiedzeniu w nowej kadencji przewodniczącego Kevina Warsha. Fed pozostawił stopy w przedziale 3,50%–3,75%. Wśród członków banku prawie połowa wskazała, że nadal spodziewa się podwyżki jeszcze w tym roku, wraz z narastaniem obaw o inflację.

Warsh rozpoczął nowy etap od szerokiej przeglądowej oceny polityki i nie dopisał własnych prognoz stóp do tzw. „dot plot” – wykresu pokazującego, gdzie każdy członek spodziewa się stóp w czasie.

Rynek pieniężny wycenia teraz podwyżkę już na październik: wcześniej w tygodniu prawdopodobieństwo takiego ruchu pod koniec roku szacowano na ok. 80%. Dyrektor działu badań XTB Kathleen Brooks oceniła, że choć oczekiwano krytycznego tonu wobec dotychczasowego forward guidance, Warsh wprowadził swój styl działania szybciej, niż zakładano. Jej zdaniem brak wskazówek może wręcz ułatwiać przewidywanie kolejnych kroków Fed dzięki większemu skupieniu na cenach.

Na rynku walut dolarowy indeks, mierzący wartość USD wobec sześciu walut, wzrósł o 0,4% do 100,77, blisko najwyższego poziomu od dwóch miesięcy. Euro spadło o 0,4% do 1,146 USD, a funt tracił 0,6% po decyzji Banku Anglii o pozostawieniu stóp bez zmian.

W USA rentowności obligacji pracowały w ślad za oczekiwaniami wobec Fed. Benchmarkowe 10-letnie papiery US były na poziomie 4,46% bez zmian dziennie. Rentowność 2-letnich obligacji – bardziej wrażliwa na oczekiwania co do Fed – rosła o 3 punkty bazowe do 4,19%, po tym jak w poniedziałek zanotowała najgorszy dzienny wynik od trzech miesięcy.