Fox Corporation kupi Roku za 160 USD za akcję — połączenie platform treści i CTV

15 czerwca 2026 r. Fox Corporation oraz Roku, Inc. ogłosiły zawarcie wiążącej umowy, w ramach której Fox przejmie Roku za 160,00 USD za akcję w połączeniu gotówki i akcji zwykłych Fox klasy A. Oznacza to wycenę Roku na około 22 mld USD wartości przedsiębiorstwa.

Transakcja łączy premiumowe treści Fox — w tym usługi i portfolio sportowe, informacyjne i rozrywkowe oraz serwis Tubi — z kluczową platformą Roku dla connected TV, The Roku Channel, pierwszorzędnymi danymi (first-party data) oraz bezpośrednią relacją z ponad 100 mln globalnych gospodarstw domowych korzystających ze streamingu. Po połączeniu Fox i Roku zamierzają stworzyć skalowaną, nowoczesną spółkę medialno-technologiczną usytuowaną na styku dwóch trendów zmieniających sposób oglądania wideo: utrzymującej się dominacji transmisji na żywo (sports i news) oraz dalszego wzrostu konsumpcji w streamingu.

Fox i Roku deklarują kontynuację działania Roku jako otwartej platformy przyjaznej partnerom oraz zapewnienie możliwie powszechnej dystrybucji treści Fox. Na bazie pro forma połączeniu ma przypaść pozycja trzeciego największego gracza w USA w telewizji pod względem udziału w czasie oglądania. W skład działalności mają wejść treści Fox (sport, news, rozrywka) oraz usługi streamingowe Tubi i The Roku Channel. Skala dystrybucji i zaangażowania obejmuje różne środowiska oglądania — broadcast, kabel, lokalne oraz streaming — co ma przełożyć się na szerszy i bardziej zdywersyfikowany zasięg dla widzów, partnerów i reklamodawców.

Główny scenariusz strategiczny opiera się na dalszym wzmacnianiu pionów wzrostu oraz cyfrowej transformacji. Fox wskazuje, że utrzyma swój rating inwestycyjny, a program zwrotu kapitału dla akcjonariuszy ma być kontynuowany bez przerw w formie buybacków (skupów akcji) i dywidend.

Ze strony Fox decyzja opiera się na wcześniejszych krokach spółki. W 2019 r. firma miała przestawić działalność na żywe wiadomości i sport, a w 2020 r. nabyła Tubi, które rozwinęło się w jedną z najbardziej udanych działalności streamingowych.

Anthony Wood, twórca Roku, podkreślił, że Roku budowało swoją platformę streamingową przez ponad dwie dekad i osiągnęło zasięg obejmujący ponad 100 mln gospodarstw domowych na świecie. Zapowiedział też, że połączenie z Fox ma przyspieszyć realizację planów spółki, pozwalając na szybszą skalę i intensywniejsze innowacje dla widzów, partnerów i reklamodawców.

## Najważniejsze korzyści strategiczne po połączeniu

• Większa skala i zasięg: połączenie lidera w obszarze live news i sportu z wiodącą platformą connected TV. Roku dociera do ponad 100 mln globalnych gospodarstw domowych streamujących, w tym do ponad połowy amerykańskich gospodarstw z szerokopasmowym internetem. Fox wskazuje, że jest numerem 1 w live news i sport, z portfolio obejmującym NFL, MLB, NASCAR, Big Ten, FIFA World Cup, FOX News i FOX Business.
• Silniejsze miejsce w szybko rosnących segmentach: przejęcie Roku ma umocnić pozycję Fox w całym ekosystemie wideo i rozszerzyć wejście w segment connected TV o wysokim wzroście, w szczególności w reklamę oraz subskrypcje streamingowe.
• Mocniejsza platforma streamingowa: połączenie premiumowych treści i możliwości reklamowych Fox z interfejsem konsumenckim, ekranem startowym, technologią platformy oraz bezpośrednimi relacjami z widzami Roku ma wzmocnić odkrywanie treści i zwiększyć zaangażowanie.
• Lepszy profil wzrostu w długim terminie: transakcja ma przesunąć miks biznesowy Fox w stronę streamingowych pionów wzrostu i connected TV, przy utrzymaniu równowagi między działalnością reklamową a dystrybucyjną oraz wzmocnieniu długoterminowego profilu wzrostu i finansowego.

## Szczegóły transakcji Fox przejmuje Roku w transakcji gotówkowo-akcyjnej wycenionej na 160,00 USD za jedną akcję ROKU. Fox zapłaci 96,00 USD gotówką oraz 0,9693 akcji Fox klasy A za każdą akcję Roku klasy A i klasy B pozostającą w obrocie tuż przed momentem wejścia w życie połączenia. Część akcyjna odpowiada wartości 64,00 USD za akcję Roku, liczonej na podstawie ceny odniesienia 66,03 USD za akcję Fox klasy A — czyli średniej z 10 dni ważonej wolumenem (10-day volume-weighted average price) z 10 czerwca 2026 r.

Po domknięciu transakcji istniejący akcjonariusze Fox mają posiadać około 73% połączonej spółki, a akcjonariusze Roku około 27%. Umowa została jednomyślnie zatwierdzona przez rady obu spółek.

Spółki oczekują, że transakcja wzmocni długoterminowy profil wzrostu Fox, przyspieszy strategię cyfrową, będzie korzystna dla wolnych przepływów pieniężnych na akcję (accresitve to free cash flow per share) w drugim pełnym roku po zamknięciu oraz pozwoli osiągnąć około 400 mln USD rocznych kosztowych synergii (run-rate cost synergies) z dodatkowym potencjałem po stronie przychodów.

Fox planuje sfinansować część gotówkową z połączenia nowego zadłużenia oraz środków pieniężnych. Firma pozyskała 12,0 mld USD w pełni zobowiązanego (fully committed) finansowania pomostowego (bridge financing) od Morgan Stanley Senior Funding, Inc. Na zamknięciu spółka spodziewa się, że pro forma dźwignia finansowa netto (net leverage) wyniesie około 2,8x, uwzględniając 50% uznania kosztowych synergii „run-rate”.

Anthony Wood, twórca Roku, przewodniczący i dyrektor generalny, zachowa rolę w połączonej spółce i po domknięciu transakcji dołączy do zarządu (FOX Board of Directors).

## Procedura i harmonogram Transakcja wymaga spełnienia standardowych warunków zamknięcia, w tym zgód akcjonariuszy Fox i Roku, uzyskania zatwierdzeń regulacyjnych w USA oraz w części innych jurysdykcji i innych typowych warunków. W związku z podpisaniem umowy Anthony Wood oraz powiązane trusty i podmioty, które łącznie dysponują co najmniej większością głosów w Roku, zawarły porozumienie głosowania (voting and support agreement) na rzecz transakcji. LGC Holdco LLC podpisało analogiczne porozumienie w sprawie emisji akcji Fox.

Spółki szacują, że transakcja zostanie domknięta w pierwszej połowie kalendarzowego 2027 r. W związku z przejęciem mają także złożyć wniosek rejestracyjny na formularzu Form S-4, obejmujący wspólny dokument proxy statement/prospectus.

## Spotkanie dla inwestorów Fox i Roku zorganizują wspólne konferencyjne połączenie dla inwestorów dziś o godz. 8:00 AM czasu wschodniego (Eastern Time), aby omówić transakcję. Relacja na żywo i materiały prezentacyjne będą dostępne na stronach relacji inwestorskich: investor.foxcorporation.com oraz www.roku.com/investor. Po zakończeniu rozmowy planowane jest udostępnienie zapisu oraz prezentacji.