Berkshire Hathaway zwiększa zaangażowanie w Alphabet po odejściu Warrena Buffetta: Greg Abel stawia na „wirtualny monopol” i AI

Warren Buffett zakończył karierę jako CEO Berkshire Hathaway 31 grudnia, oficjalnie przekazując stery swojemu następcy – Gregowi Abelowi. Od startu nowego etapu spółka wyraźnie przyspiesza z przebudową portfela inwestycyjnego, w tym poprzez większe zaangażowanie w sektor technologiczny.

W raporcie 13F za pierwszy kwartał Berkshire wykazało całkowite wyjście z 16 pozycji oraz powrót technologii do portfela. Na tym tle szczególnie wyróżnia się ruch dotyczący Alphabet – spółka zwiększyła swój udział w klasie A (GOOGL) o zakup 36 403 656 akcji oraz otworzyła nową pozycję w klasie C (GOOGL) poprzez zakup 3 585 215 akcji.

Wzmocnienie zaangażowania w Alphabet ma związek z planami spółki ogłoszonymi 1 czerwca. Alphabet poinformował wtedy o zamiarze sprzedaży akcji o wartości 80 mld USD, aby sfinansować rozbudowę infrastruktury pod potrzeby sztucznej inteligencji (AI). Tego samego typu ofertę szybko podniesiono – wartość oferty została zwiększona do 84,75 mld USD.

Berkshire Hathaway zadeklarowało udział w tej transakcji: zobowiązało się do zakupu 10 mld USD w ramach private placement. Udział Berkshire rozdzielił się na po 5 mld USD w klasie A i klasie C. Dzięki temu dodatkowe zaangażowanie ma sprawić, że Alphabet stanie się jednym z czterech największych aktywów w portfelu Berkshire – a wartość rynkowa tej pozycji przekracza 30 mld USD.

Alphabet od lat jest postrzegany jako firma z „wirtualnym monopolem” w globalnym wyszukiwaniu internetowym. Google odpowiada za 89–93% ruchu w wyszukiwarce w skali ostatnich 10 lat. Do tego dochodzi YouTube, który jest drugim najczęściej odwiedzanym serwisem społecznościowym na świecie – co przekłada się na wyjątkową siłę w obszarze wycen reklamy.

Nowa pozycja Berkshire to jednak nie tylko atut reklamowy. Alphabet ma też rosnąć jako kluczowy gracz w rozwoju zastosowań AI. Spółka integruje rozwiązania oparte na generatywnym AI oraz możliwości dużych modeli językowych w Google Cloud, a to przełożyło się na wzrost przychodów z usług infrastruktury chmurowej. W kwartale zakończonym w marcu przychody platformy cloud Alphabet wzrosły o 63% rok do roku.

W tym kontekście Abel – następca Buffetta – może widzieć w Alphabet trwałą przewagę (tzw. „moat”) w reklamie, a także mocną pozycję w obszarze aplikacji opartych o AI. Do tego dochodzi czynnik wyceny: jeszcze niedawno Alphabet był systematycznie tańszy na bazie forward earnings niż benchmark S&P 500.

Biorąc pod uwagę tempo zmian i skalę dokupowania udziałów, na rynku pojawia się oczekiwanie, że Alphabet może stać się dla Berkshire Hathaway nową wieloletnią, „rdzeniową” pozycją, szczególnie w nowej strategii pod kierownictwem Grega Abla.