Rynek zakładów widzi powrót zgody w Fed: przy pierwszej decyzji Kevina Warsha mniej głosów sprzeciwu

Handlowcy rynku predykcyjnego Kalshi uznają, że przy kolejnej decyzji stóp procentowych Fed, na której przewodniczącym będzie nowy przewodniczący Kevin Warsh, konsensus wróci do grona członków kształtujących politykę. Chodzi o głosowanie w czerwcu w ramach 12-osobowego Federal Open Market Committee.

Po kwietniowym posiedzeniu – ostatnim pod przewodnictwem Jerome’a Powella – widać było wyraźne rozbicie. Czterech członków zagłosowało przeciw decyzjom polityki pieniężnej, co było najwyższą liczbą sprzeciwów od ponad 30 lat. Tymczasem Kalshi przypisuje czerwcowemu głosowaniu scenariusz „zero sprzeciwów” z prawdopodobieństwem 70%. Szansa, że znów padną cztery głosy sprzeciwu, jest wyceniana na 3%.

W środę Fed ma szerokie oczekiwania rynkowe, że utrzyma stopy procentowe bez zmian, na poziomie 3,50%–3,75%. Decydenci nadal oceniają, jak mocniej rosnąca inflacja może wynikać z wyższych cen ropy napędzanych skutkami wojny USA–Iran.

Również w kwietniu stopy pozostały bez zmian, a tylko jeden członek zgłosił sprzeciw. Głos sprzeciwu oddał już były członek Fed Stephen Miran, który konsekwentnie opowiadał się za niższymi stopami.

Pozostała trójka sprzeciwiających się w kwietniu to: prezydent oddziału Fed z Cleveland Beth Hammack, prezydent oddziału Fed z Minneapolis Neil Kashkari oraz prezydent oddziału Fed z Dallas Lorie Logan. W ich przypadku sprzeciw dotyczył języka komunikatu sugerującego, że bank centralny może obniżyć stopy w przyszłości. Takie stanowisko pokazało, że część członków obawiała się zbyt łagodnych (zbyt „gołębiej”) sygnałów dotyczących perspektyw.

W sondażu przeprowadzonym przez Bank of America na potrzeby „June Global Fund Manager Survey” ponad połowa respondentów, czyli 55%, oceniła, że Fed przedstawi „hawkish hold” w środę (utrzymanie stóp z bardziej jastrzębim nastawieniem).

Kalshi analizuje także, jakich słów może użyć Warsh podczas pierwszej konferencji prasowej jako przewodniczący Fed. Rynek przypisuje 73% szansę, że Warsh poruszy temat „uncertainty” (niepewności), 43% na wzmiankę o „quantitative tightening” (ilościowe zacieśnianie, czyli redukcję sumy bilansowej) i zaledwie 20% na to, że wymieni prezydenta Donalda Trumpa z nazwiska.