Akcje SpaceX przebiły Amazona pod względem kapitalizacji po rekordowym IPO

W środę kurs SpaceX kontynuował zwyżkę, budując wcześniejsze wzrosty, które od rekordowego debiutu na Nasdaq w piątek wyniosły wartość rynkową firmy z sektora rakiet i satelitów ponad kapitalizację Amazona.

We wtorek spółka zakończyła notowania z kapitalizacją 2,66 bln USD, przeskakując Amazona w wycenie. W trakcie sesji wartość SpaceX sięgnęła poziomu 2,93 bln USD — tyle wynosiła wówczas kapitalizacja Microsoftu. Gdyby utrzymało się to do końca notowań, SpaceX byłoby na czwartym miejscu wśród wszystkich spółek publicznych notowanych w USA.

Od momentu wyceny IPO na 135 USD za akcję kurs wzrósł o ok. 50%. W debiucie na Nasdaq SpaceX wystartowało na poziomie 150 USD za walor, rosnąc o 19% w pierwszej sesji, a następnie dołożyło kolejne 6% w poniedziałek.

Rekordowe IPO przyniosło 75 mld USD wpływów, ustanawiając nowy rekord historyczny — więcej niż wyniosła oferta Saudi Aramco z 2019 roku. Elon Musk kontroluje około 82,4% głosów, a jego akcje objęte są 366-dniowym okresem blokady.

Dynamika zakupów inwestorów jest łączona z przekonaniem, co spółka mogłaby dostarczać w kolejnych latach. W niedzielę Musk opublikował na X, że SpaceX „może być w stanie osiągnąć około” 1 bln USD przychodów w 2030 roku. Tymczasem w 2025 roku SpaceX miało 18,7 mld USD przychodów, ale zanotowało stratę netto 4,9 mld USD. Straty pogłębiły się też na początku bieżącego roku — przez pierwsze trzy miesiące wyniosły 4,28 mld USD.

Wysoka wycena budzi zarówno zainteresowanie, jak i sceptycyzm. Peter Boockvar, chief investment officer w One Point BFG Wealth Partners, wskazał, że inwestorzy „handlują historią”, „handlują ruchem”, „handlują emocjami” i tym, co robi Elon Musk, ale w pewnym momencie „trzeba dopasować fundamenty do tej ekscytacji”. Ocenił też, że jego zdaniem „zamknięcie luki między ceną a wynikami zajmie co najmniej kilka lat”.

Od debiutu analitycy mają podzielone spojrzenie na kurs. CFRA rozpoczęła swoją obserwację od rekomendacji sell (sprzedaj) oraz 12-miesięcznego celu cenowego na poziomie 115 USD, zwracając uwagę na kosztowny model biznesowy i wysoką wycenę. Z kolei Morningstar w notatce z 8 czerwca oszacował wartość godziwą na 63 USD na akcję.

SpaceX działa m.in. w obszarze satelitarnego internetu Starlink oraz w produkcji wielokrotnie używanych rakiet. W lutym spółka kupiła firmę xAI Elona Muska, a transakcja ma zintegrować z jej działalnością m.in. centra danych, modele Grok AI oraz platformę społecznościową X.

Utrzymanie takiej wyceny ma jednak wyraźne wyzwania na tle największych spółek. Apple wciąż pozostaje w tyle — producent iPhone’ów zajmuje trzecie miejsce wśród amerykańskich spółek publicznych pod względem kapitalizacji, która przekracza 4,3 bln USD.