Akcje 4 producentów stali w centrum uwagi, gdy branża korzysta z wyższych cen

Ceny stali w USA odbijają, co tworzy korzystne warunki dla amerykańskich producentów. Mniejsza podaż i rosnący popyt na końcowych rynkach podbijają ceny tego surowca. Wśród firm, które mogą korzystać z tego trendu, wymienia się Nucor Corporation (NUE), Ternium S.A. (TX), Gerdau S.A. (GGB) oraz L.B. Foster Company (FSTR).

Jak działa branża producentów stali

Branża producentów stali obsługuje szerokie spektrum sektorów wykorzystujących stal, m.in. motoryzację, budownictwo, sprzęt AGD, produkcję kontenerów, opakowania, maszyny przemysłowe, urządzenia dla górnictwa, transport oraz sektor ropy i gazu. W grę wchodzą różne wyroby stalowe, w tym m.in. taśmy i blachy walcowane na gorąco i na zimno, produkty ocynkowane oraz ze stali z powłoką do zastosowań konstrukcyjnych, pręty zbrojeniowe, wlewki i półwyroby, druty oraz rury i elementy rurowe.

Stal wytwarza się głównie dwiema metodami: w wielkim piecu (Blast Furnace) oraz w piecu elektrycznym (Electric Arc Furnace). Rynki motoryzacji i budownictwa historycznie należą do największych odbiorców stali, a sektor budowlany i mieszkaniowy odpowiada za około połowę globalnej konsumpcji stali.

Co ma kształtować przyszłość branży

Wyższe ceny stali sprzyjają rynkowi

Ceny stali w USA odzyskały momentum w czwartym kwartale 2025 r. po dołku w trzecim kwartale i kontynuowały wzrost także w pierwszym kwartale 2026 r. W drugiej połowie sierpnia i na początku września notowania benchmarkowej taśmy walcowanej na gorąco (HRC) spadły poniżej 800 USD za tonę krótką, co wiązało się z słabością popytu i dużą produkcją hut.

W czwartym kwartale ceny odbiły po podwyżkach ogłaszanych przez główne huty – wtedy wydłużono terminy realizacji i skurczyła się podaż. Zmniejszenie dostępności wynikało m.in. z przestojów w zakładach i niższego importu, napędzanego przez taryfy. Od listopada poprawa była wyraźniejsza, a HRC wzrosła do poziomów powyżej 1 100 USD za tonę krótką.

Na wzrost cen globalnie wpływały też ograniczenia po stronie podaży, m.in. redukcje produkcji stali w Chinach oraz podwyżki cen w hutach w reakcji na wyższe koszty surowców, energii i frachtu, związane m.in. z konfliktem na Bliskim Wschodzie.

Stabilniejszy popyt w dużych segmentach

Motoryzacja pozostaje istotnym rynkiem dla producentów stali. Spowolnienie globalnej produkcji aut ograniczyło konsumpcję stali w tym segmencie w ubiegłym roku. Wysokie stopy procentowe, obawy o spowolnienie gospodarcze oraz taryfy wywierały presję na branżę motoryzacyjną.

W bieżącym roku motoryzacja ma się jednak poprawiać – m.in. dzięki wdrażaniu pojazdów elektrycznych, gdy rządy na świecie dążą do neutralności klimatycznej. Rosnąca przystępność cenowa, solidne zainteresowanie hybrydami oraz zachęty promocyjne mają wspierać sprzedaż nowych samochodów. W efekcie popyt na stal w tym sektorze zyskuje na dynamice, a poprawa powinna utrzymać się wraz ze wzrostem tempa produkcji aut.

Dobra koniunktura w budownictwie niezwiązanym z mieszkaniami także przekłada się na zamówienia. Podkreśla się, że popyt w tej części rynku ma pozostać stabilny, m.in. dzięki utrzymaniu wydatków infrastrukturalnych. W sektorze energetycznym działalność dotycząca rurociągów i wierceń ma utrzymywać zapotrzebowanie na stal rurową.

Chiny – ryzyko dla popytu

Słabiej zachowuje się popyt na stal w Chinach, które są największym konsumentem tego surowca. Osłabienie wynika z spowolnienia gospodarki, które pojawiło się po długotrwałym kryzysie na rynku nieruchomości oraz słabszym popycie globalnym.

Rynek nieruchomości ucierpiał szczególnie mocno: spadły ceny nowych domów, zmniejszyły się inwestycje w nieruchomości oraz sprzedaż mieszkań. Jednocześnie nieruchomości odpowiadają za około 40% konsumpcji stali w Chinach. Spowolnienie w przemyśle prowadzi do skurczenia popytu na stal, a sektor wytwórczy odczuwa słabszy popyt zewnętrzny na dobra przemysłowe oraz spadek wydatków infrastrukturalnych. Widać też wyhamowanie w budownictwie. Taka słabość kluczowych sektorów zużywających stal ma w krótkim terminie ciążyć na popycie.

Jak branża wypada na giełdzie i na tle rynku

Branża producentów stali jest częścią szerszego sektora materiałów podstawowych. Jej pozycja w systemie Zacks Industry Rank wynosi 40, co lokuje ją w top 16% spośród ponad 250 branż. Wskazuje to – w ujęciu statystycznym – na przyzwoite perspektywy krótkoterminowe.

W ujęciu rocznym branża okazała się mocniejsza niż zarówno kompozyt Zacks S&P 500, jak i szerszy sektor materiałów podstawowych. Branża zyskała w tym okresie 97,3%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o 29,9%, a sektor materiałów podstawowych o 39,4%.

Wycena branży (EV/EBITDA)

Biorąc pod uwagę wskaźnik enterprise value do EBITDA (EV/EBITDA) za ostatnie 12 miesięcy, branża jest obecnie wyceniana na 20,67x. To poziom wyższy niż dla S&P 500 (18,76x) oraz niż dla całego sektora materiałów podstawowych (13,95x). W ciągu pięciu lat EV/EBITDA w branży wahało się od 2,76x do 21,13x, a mediana wyniosła 8,49x.

Spółki producentów stali, które przyciągają uwagę

Nucor (NUE)

Nucor ma siedzibę w Charlotte w Północnej Karolinie i produkuje stal oraz wyroby stalowe w zakładach działających w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie i Meksyku. Firma ma korzystać z mocnego popytu w segmencie budownictwa niezwiązanego z mieszkalnictwem oraz zamierza zwiększać penetrację rynku motoryzacyjnego. Nucor podkreśla też znaczenie inwestycji w projekty rozwojowe, które mają tworzyć nowe możliwości rynkowe.

Spółka deklaruje zwiększanie mocy produkcyjnych, co ma wspierać wzrost i pozycję producenta o niskich kosztach. Nucor koncentruje się także na maksymalizacji zwrotu dla akcjonariuszy dzięki silnej równowadze bilansowej i przepływom pieniężnym.

Nucor ma Zacks Rank #1 i prognozowany wzrost zysku na poziomie 103,8% w 2026 r. Szacunki konsensusu dla zysków NUC w 2026 r. wzrosły o 30,4% w ciągu ostatnich 60 dni.

Ternium (TX)

Ternium, z siedzibą w Luksemburgu, jest jednym z wiodących producentów wyrobów stalowych płaskich i długich w Ameryce Łacińskiej. Firma liczy na stabilny popyt na wyroby stalowe oraz na wyższe ceny stali na kluczowych rynkach.

W Meksyku wysyłki mają być wspierane przez poprawę popytu ze strony rynku komercyjnego po ubiegłorocznym „odkładaniu zapasów” (destocking). Dodatkowo projekty infrastrukturalne mają wspierać wolumeny i zamówienia. W Brazylii popyt w motoryzacji ma pozostawać mocny, a działania handlowe podejmowane przez rząd przekładają się na poprawę fundamentów w tym kraju.

Ternium korzysta też z przewag kosztowych swoich zakładów oraz podejmuje działania, aby zwiększać płynność i wzmocnić pozycję finansową.

Ternium ma Zacks Rank #1, a prognozowany wzrost zysku w 2026 r. wynosi 118%. Konsensus dla zysków TX w 2026 r. został podniesiony o 17,1% w ciągu ostatnich 60 dni.

L.B. Foster (FSTR)

L.B. Foster ma siedzibę w Pensylwanii i dostarcza rozwiązania dla branż kolejowej, budowlanej i energetycznej – związane z budową i utrzymaniem kluczowej infrastruktury. Spółka wskazuje na korzystny miks produktowy oraz działania związane z transformacją, które mają przekładać się na wyniki.

Firma korzysta z mocnego odbicia popytu w segmencie kolejowym, co wspiera wolumeny w działalności związanej z Rail Products. Dobre tempo dotyczy też biznesu Precast Concrete, w którym spółka obserwuje silny popyt.

L.B. Foster utrzymuje priorytety w alokacji kapitału, jednocześnie inwestując w wzrost organiczny i możliwości przejęć.

Spółka ma Zacks Rank #1. Prognozowany wzrost zysków w 2026 r. wynosi 152,2%. Konsensus dla zysków FSTR w 2026 r. został podniesiony o 12,3% w ciągu ostatnich 60 dni.

gerdau (GGB)

Gerdau, mająca siedzibę w Brazylii, jest największym producentem stali w tym kraju. Firma należy też do czołowych producentów stali długiej w Amerykach oraz stali specjalnych w skali globalnej.

Gerdau ma korzystać z odbicia popytu krajowego na stal i poprawy cen. W Ameryce Północnej na jej wysyłki wpływa siła w budownictwie niezwiązanym z mieszkaniami oraz w obszarze energii odnawialnej. Firma stawia też na dostarczanie na rynek krajowy produktów o wyższej wartości dodanej.

Utrzymujący się silny portfel zamówień w Ameryce Północnej ma wspierać wolumeny również w kolejnych okresach. Spółka wskazuje ponadto, że działania poprawiające miks produktowy mają sprzyjać wzrostowi sprzedaży.

Gerdau ma Zacks Rank #2 (Buy). Prognozowany wzrost zysku w 2026 r. wynosi 89,7%. Konsensus dla zysków GGB w 2026 r. wzrósł o 7,8% w ciągu ostatnich 60 dni.