Czy kupić Restaurant Brands International (QSR)?

Restaurant Brands International Inc. notowana na NYSE pod symbolem QSR jest wskazywana jako jedna z tańszych propozycji zakupowych przez Billa Ackmana. Jej akcje zyskały 8% w ujęciu rocznym oraz 8,9% od początku roku.

W tym roku wypowiadało się na temat spółki kilku analityków. Scotiabank podniósł wycenę akcji do 81 USD z 71 USD, utrzymując rekomendację Sector Perform (ocena sektorowa) z 28 kwietnia. Bank zwracał uwagę na tempo wzrostu Restaurant Brands International i wskazywał, że dalszy potencjał zwyżkowy akcji mógłby pojawić się wraz z kolejnym wzrostem.

Na początku maja firma opublikowała wyniki za pierwszy kwartał. Restaurant Brands International raportowała 2,26 mld USD przychodów oraz 0,86 USD zysku na akcję, osiągając wynik lepszy od oczekiwań analityków (2,24 mld USD przychodów i 0,83 USD zysku na akcję). Po tych danych Scotiabank zaktualizował cel cenowy do 83 USD z 81 USD i ponownie utrzymał ocenę Sector Perform.

W ostatnim czasie pojawiły się też doniesienia medialne, że Restaurant Brands International rozważa sprzedaż znanej sieci Pizza Hut. Transakcja miałaby zostać przeprowadzona z udziałem firmy private equity Long Range Capital. Informacje pojawiają się po tym, jak spółka wcześniej w tym roku sygnalizowała rozważanie opcji strategicznych dla Pizza Hut.

W liście inwestorskim za Q1 2026 London Company Income Equity Strategy opisała QSR jako jednego z największych franczyzodawców w branży restauracyjnej. Spółka działa pod markami Burger King, Tim Hortons, Popeyes i Firehouse Subs. W wycenie podkreślano, że działalność opiera się na stałych opłatach licencyjnych i prowizjach z tysięcy lokali franczyzowych na całym świecie, co przekłada się na wysokie marże oraz przewidywalny przepływ gotówki.

W tym kontekście wskazano również, że QSR handluje ze znaczącym dyskontem względem takich spółek jak McDonald’s czy Yum! Brands. Powodem miały być obawy dotyczące wyników Burger King w USA. W liście zwrócono jednak uwagę na plan spółki zakładający uproszczenie działalności i poprawę jakości w restauracjach, z celem dojścia do niemal w pełni franczyzowego modelu do 2028 roku.

Autorzy listu opisują QSR jako historię „naprawy własnej” – w ich ujęciu poprawa ma wynikać przede wszystkim z działań zarządu, a nie z korzystnego otoczenia gospodarczego. Podkreślali też trwały popyt, rosnącą obecność międzynarodową, atrakcyjną dywidendę oraz drogę do zmniejszania różnicy wyceny względem konkurentów.