Rocket Lab leci w dół po wejściu do Nasdaq-100. W tym samym dniu zadebiutował też SpaceX

Rocket Lab Corporation osiągnął w piątek duży kamień milowy: spółka trafiła do Nasdaq-100. To oznacza, że producent rakiet i satelitów znalazł się w gronie 100 największych niefinansowych firm notowanych na Nasdaq.

Jaki był efekt rynkowy? Zamiast świętować, akcje Rocket Lab spadły o ponad 10%.

Do Nasdaq-100 na czerwcowy przegląd (obowiązujący od poniedziałku 22 czerwca) dołączą: Astera Labs, CoreWeave, Nebius Group, Rocket Lab oraz Teradyne.

Sam fakt wejścia do indeksu oznacza też konkretny mechanizm zakupowy. Nasdaq-100 jest notowany w formie wielu produktów inwestycyjnych: śledzi go ponad 200 instrumentów, z łącznie ponad 800 mld USD aktywów pod zarządzaniem na całym świecie. Osobno Nasdaq wskazuje, że wokół indeksu zbudowano ekosystem o wartości nominalnej ponad 1,4 bln USD obejmujący m.in. ETF-y, fundusze, instrumenty pochodne, produkty ubezpieczeniowe oraz structured notes.

W tym ujęciu ETF-y odpowiadają za ok. 587 mld USD tej sumy. Fundusze i strategie kopiujące indeks muszą kupić akcje Rocket Lab (ticker RKLB) najpóźniej przed 22 czerwca. To tworzy automatyczny popyt, którego uruchomienie nie wymaga „przebicia” wyników kwartalnych.

Dla inwestorów detalicznych oznacza to praktyczny skutek po prostu w portfelach: jeśli ktoś ma ETF na Nasdaq-100 albo fundusz indeksowy w ramach rachunku (także w planie 401(k)), po 22 czerwca Rocket Lab pojawi się w jego ekspozycji nawet wtedy, gdy sam nie wybrał spółki.

Dlaczego wejście do indeksu było zasadne operacyjnie? Rocket Lab raportował rekordowe przychody kwartalne w I kwartale 2026: 200,3 mln USD, czyli o 63,5% więcej rok do roku. Firma podaje też, że jej łączny „manifest” uruchomień przekroczył 70 zakontraktowanych misji.

Równolegle kontraktowy portfel (backlog) wzrósł do 2,2 mld USD, co oznacza wzrost o 108% w porównaniu z rokiem wcześniej. To backlog zablokowany pod przyszłe przychody.

Mimo tych danych, w piątek kurs RKLB poszedł w dół. Spółka zaczęła notowania od 118,02 USD, a w trakcie dnia handlowano w przedziale 99,61–118,38 USD. Ostatecznie akcje zakończyły dzień na 102,39 USD, czyli -10,79% względem poprzedniej sesji.

W pierwszej fazie handlu pojawił się efekt „przed indeksową wiadomością”: notowania w pre-market rosły. Gdy ruszyła regularna sesja, inwestorzy z pozycji ustawionych wcześniej zaczęli realizować zyski, sprzedając po wcześniejszych wzrostach. To klasyczny schemat „kup plotkę, sprzedaj wiadomość”. Jednak samą realizacją zysków nie da się wytłumaczyć skali spadku w dzień, w którym Rocket Lab realnie zyskiwał nowy status.

Kluczowe było jednoczesne wydarzenie w branży: debiut giełdowy SpaceX. Akcje SpaceX otworzyły się na 150 USD i zakończyły dzień na 160,95 USD, co oznacza wzrost o 19,22% względem ceny z IPO (135 USD). SpaceX pozyskał w największym dotąd IPO 75 mld USD. Gdy tak duży kapitał koncentruje się na jednej spółce w jednym dniu, pozostałe firmy z tej samej kategorii zwykle odczuwają odpływ zainteresowania — i to właśnie bezpośrednio „przypadło” Rocket Lab.

Rynek będzie teraz wyceniał Rocket Lab w cieniu SpaceX. Ten wpływ nie dotyczy jednego dnia, tylko długiego okresu, bo obecność SpaceX w obrocie publicznym tworzy stały punkt odniesienia dla wycen i oczekiwań wobec innych spółek z branży.

Po stronie „konstruktywnej” liczy się m.in. efekt przepływów kapitału. Debiut SpaceX może przyciągnąć nową falę instytucjonalnego zainteresowania komercyjną przestrzenią kosmiczną szerzej, a nie tylko jednym podmiotem. Rocket Lab, jako jedna z nielicznych skalowanych zachodnich platform startowych działających poza SpaceX i notowanych na giełdzie, może w takiej sytuacji przechwycić część napływu.

Jednocześnie istnieje scenariusz ryzyka: jeśli w dniu debiutu priorytet zmienia się na SpaceX, kapitał odpływa od pozostałych „space names”. Już przed samym IPO część analityków obniżała rekomendacje lub oceny spółki, argumentując, że Rocket Lab musi konsekwentnie dowozić wyniki, aby uzasadnić wycenę — zwłaszcza przy rynkowej kapitalizacji bliskiej 69 mld USD wobec rocznych przychodów wciąż poniżej 1 mld USD.

Najbardziej konkretną drogą do odpowiedzi na ten spór ma być Neutron — rakieta średniego udźwigu, wielokrotnego użytku, nad którą pracuje Rocket Lab. Spółka podpisała pięć nowych kontraktów na dedykowane uruchomienia Neutron tylko w I kwartale 2026. Jeśli debiut Neutron zakończy się sukcesem, Rocket Lab zacznie bezpośrednio konkurować z Falcon 9 SpaceX w większych misjach rządowych i komercyjnych, istotnie poszerzając rynek możliwych przychodów.

To wszystko pokazuje, że przypadek Rocket Lab to coś większego niż pojedynczy zjazd kursu. Firma może wejść do indeksu o wartości ekosystemu sięgającej 1,4 bln USD, raportować rekordowe wyniki, podwoić backlog i mimo to zamknąć dzień na spadku ponad 10% — jeśli dominujący gracz sektora debiutuje giełdowo tego samego ranka.

SpaceX stał się jedną z największych notowanych spółek na świecie w pierwszym dniu handlu, wyceniany był na ponad 2 bln USD. Od tego czasu handluje codziennie na tym samym parkiecie co Rocket Lab i w praktyce wyznacza benchmark, według którego będą mierzone pozostałe spółki.

Inwestorzy, którzy trzymają RKLB świadomie albo przez fundusz indeksowy, muszą liczyć się z tym, że historia wyceny i wzrostu Rocket Lab będzie coraz częściej odczytywana wprost w porównaniu do SpaceX. Wejście do Nasdaq-100 jest realne, wymuszone zakupy nadchodzą wraz z terminem 22 czerwca, ale dla długoterminowych graczy ważniejsza zmiana jest taka, że benchmark rynkowy został przestawiony na stałe — a od teraz Rocket Lab będzie porównywany do niego codziennie w kolejnych sesjach.