BYD (SEHK:1211) może być niedoszacowane nawet o 46,9% po silnych zamówieniach na Great Tang

BYD (SEHK:1211) ponownie przyciąga uwagę inwestorów po tym, jak firma poinformowała o silnym popycie na elektryczny SUV Great Tang. Spółka podała, że ma ponad 150 000 wstępnych zamówień, a jednocześnie trwają przygotowania do uruchomienia sprzedaży w Europie.

Mimo entuzjazmu wokół premiery Great Tang i planów europejskiego wdrożenia, kurs akcji BYD pozostaje pod presją. W ujęciu 30 dni notowania spadły o 13,9%, a łączna stopa zwrotu dla akcjonariuszy w skali 1 roku obniżyła się o 34,8%. Rynek wygląda na podzielony: z jednej strony jest nadzieja na wzrost, z drugiej — pojawiają się obawy o ryzyka realizacyjne oraz o wyzwania związane z ekspansją poza rodzimy rynek.

Wycena BYD jest zestawiana ze szacowaną wartością godziwą. W najczęściej przytaczanym scenariuszu dla spółki wartość godziwa ma wynosić 152,38 HKD w porównaniu z ostatnim kursem zamknięcia 80,85 HKD, co wskazuje na potencjalne niedoszacowanie.

Teza stojąca za taką wyceną opiera się na kilku kluczowych elementach: dynamice wyników, wzroście przychodów oraz marżach zysku, które — zgodnie z tym podejściem — mają zmieniać sposób modelowania BYD jako producenta pojazdów elektrycznych.

Istotnym argumentem jest też podejście do technologii: spółka ma dostarczać „wysokiej klasy” rozwiązania AI jako standard, a nie jako produkt sprzedawany wyłącznie w ramach płatnej subskrypcji. Do tego dochodzi założenie, że BYD utrzymuje bardziej rozbudowaną i odporną na rynek ścieżkę rozwoju sprzętu, co ma pozwalać na skuteczne docieranie do „segmentu średniej klasy” w trakcie globalnej transformacji rynku EV.

Jednocześnie scenariusz zakładający odbicie kursu napotyka realne przeszkody. Wśród wskazywanych ryzyk pojawiają się m.in. możliwe taryfy (dodatkowe opłaty celne) dla chińskich samochodów elektrycznych na kluczowych rynkach eksportowych oraz potencjalne trudności regulacyjne powiązane z zaawansowanymi systemami wspomagania kierowcy.