Ted Pick z Morgan Stanley: cel 10 bln USD aktywów w wealth management zamiast łącznych planów

Ted Pick, CEO Morgan Stanley, publicznie wskazał, że zarządzanie majątkiem może urosnąć do 10 bln USD aktywów w ramach samego segmentu — bez rozkładania ambicji na pozostałe obszary. Podczas wystąpienia na dorocznej konferencji U.S. Financials Conference firmy podkreślił, że w pierwszym kwartale 2026 r. pojawiły się dane, które wspierają jego przekonanie.

Pick zaznaczył, że łączna skala biznesu wealth i investment management wynosi obecnie około 9 bln USD aktywów klientów. Jednocześnie, jak mówił, nadszedł moment, by mówić już o 10 bln USD aktywów wyłącznie w wealth management.

Szef banku przypisał to podejście „sprytnemu modelowi lejkowemu”, który przenosi klientów z rachunków prowadzonych samodzielnie oraz kont pracowniczych do relacji z doradcami finansowymi. W praktyce oznacza to — według Picka — że Morgan Stanley ma być w stanie objąć klientów pełnym pakietem obejmującym E*Trade, rozwiązania dla kont w miejscu pracy oraz obsługę przez doradców w obszarze papierów publicznych, a następnie rozszerzyć ten model także na papiery prywatne, w sposób dopasowany do standardu doradczego.

Na koniec Q1 2026 kanał prowadzony przez doradców dysponował blisko 5,8 bln USD aktywów. Konta pracownicze oraz E-Trade miały odpowiednio 475 mld USD i 1,56 bln USD. Pick dodał też, że od 2020 r. te ścieżki — zarówno z kont pracowniczych, jak i z kanałów samodzielnych — zasiliły Morgan Stanley łącznie kwotą 400 mld USD nowych przepływów, kierowanych do ok. 15 000 doradców finansowych banku.

Rekordowe wyniki dają Morgan Stanley przestrzeń do podbijania celu

Podniesienie docelowej skali aktywów w wealth management pojawia się w czasie, gdy bank notuje najlepszy kwartał w swojej historii. Morgan Stanley opublikował w Q1 2026 rekordowe przychody firmowe na poziomie 20,6 mld USD, a zysk na akcję wyniósł 3,43 USD.

W raporcie podano też, że zwrot z tangible common equity osiągnął 27,1%. Wskazywano przy tym na efekt dźwigni operacyjnej utrzymywany mimo zmiennych warunków rynkowych.

Sama działalność wealth management przyniosła w kwartale rekordowe 8,5 mld USD zysku netto (net revenue), co oznacza wzrost o 16% rok do roku. Marża przed opodatkowaniem segmentu wyniosła 30,4% — powyżej firmowego celu 30%, który Pick konsekwentnie wskazuje jako kluczowy.

10 bln USD może nadal oznaczać dystans do lidera rynku

Osiągnięcie poziomu 10 bln USD aktywów w wealth management nadal nie pozwoli Morgan Stanley dogonić Charlesa Schwaba. Schwab miał 11,77 bln USD łącznych aktywów klientów na koniec Q1 2026.

Jednocześnie Morgan Stanley ma wyraźną przewagę nad Bank of America, który zarządza około 4,6 bln USD aktywów w segmencie wealth.

Strategia banku ma wykorzystywać synergie między wealth management a działalnością inwestycyjną oraz bankowością inwestycyjną, tak aby wzajemnie wzmacniać napływ klientów i ofertę produktową.

Plany rozbudowy oferty: papiery prywatne, cyfrowe i alternatywne inwestycje

Pick zapowiedział rozszerzanie platformy wealth o papiery prywatne, aktywa cyfrowe i inwestycje alternatywne, aby poszerzyć zestaw produktów. W kwietniu 2026 r. Morgan Stanley uruchomił własny spot Bitcoin ETF pod tickerem MSBT, pobierając 0,14% opłaty za zarządzanie.

AI ma zmieniać pracę doradców i sposób przygotowania scenariuszy inwestycyjnych

CEO przedstawił też, że sztuczna inteligencja staje się priorytetem dla działalności wealth management. Bank już wdraża narzędzia automatyzujące rutynowe zadania — m.in. obsługę płatności z tytułu czesnego — pracę, która wcześniej wymagała wsparcia asystentów obsługujących klientów.

Bardziej zaawansowana wersja narzędzi jest w fazie beta testów u topowych doradców z Chairman’s Club. Funkcja ma pozwalać klientom na wcześniejsze poznanie strategii inwestycyjnych przed spotkaniem z doradcą.

Pick zaznaczył jednak, że takie rozwiązania wymagają jeszcze dalszych testów i muszą przejść proces przeglądu regulacyjnego, zanim zostaną udostępnione całej bazie doradców.

Kolejny impuls aktywności: możliwy IPO SpaceX

Nowa, podniesiona wersja celu 10 bln USD pojawia się także w momencie, gdy Morgan Stanley stara się wykorzystać potencjalną transakcję w postaci IPO SpaceX. Jak opisano, obecni i byli pracownicy SpaceX negocjują warunki z firmami zajmującymi się zarządzaniem majątkiem, w tym z Morgan Stanley, Creative Planning i Corient, przed planowanym debiutem. Negocjacje mają prowadzić Aisha Ayoub, była inżynierka SpaceX.

Morgan Stanley zorganizował też 8 czerwca wydarzenie wealth dla klientów z udziałem Jed Finn oraz lead IPO banker Kate Claassen. Aktywność wiąże się z szerszym przygotowaniem środowiska z Wall Street wokół oferty, której celem jest pozyskanie 75 mld USD przy wycenie 1,75 bln USD.

Ujęcie takich zasobów w relacje długoterminowe ma sprawdzić, na ile bank potrafi przekładać duże wydarzenia płynnościowe na trwałe relacje w wealth management.

Co dalej: większy udział opłat w przychodach i test tempa dopływu aktywów

Jeśli Morgan Stanley osiągnie 10 bln USD aktywów w samym wealth management, powinno to dodatkowo przesunąć strukturę przychodów w stronę dochodów z opłat i ograniczyć zależność od cyklicznych wyników z obrotu. Wealth management już dziś generuje ponad 40% łącznych przychodów banku, a model oparty na opłatach zapewnia bardziej przewidywalne przepływy pieniężne niż działalność związana z bankowością inwestycyjną czy handlem.

W kolejnych kwartałach kluczowym sygnałem będzie tempo napływu nowych aktywów netto.

Na początku czerwca 2026 r. akcje Morgan Stanley handlowano powyżej 212 USD, pozostając w pobliżu historycznego maksimum 219,16 USD. Rynek odczytuje to jako odzwierciedlenie wiary inwestorów w rozwój strategii banku.