EchoStar dostaje zgodę FCC na sprzedaż pasma do SpaceX i AT&T oraz obejmuje udziały w SpaceX

EchoStar otrzymał zgodę FCC na sprzedaż dużych zasobów widma (spectrum) do SpaceX i AT&T. W ramach rozliczeń spółka ma otrzymać wpływy gotówkowe, a jako część wynagrodzenia ma też objąć znaczący udział kapitałowy w SpaceX.

Do finalizacji tych transakcji ma dojść w czasie, gdy SpaceX przechodzi swój historyczny debiut na giełdzie. Ten zbieg okoliczności od razu zaczyna wpływać na to, jak EchoStar układa swój koszyk aktywów oraz które elementy będą przesądzać o wycenie spółki.

Notowania EchoStar (NasdaqGS: SATS) zakończyły dzień na poziomie 114,08 USD. Akcje odnotowały bardzo mocne wzrosty w ujęciu rocznym, a także w perspektywie trzech lat oraz wyraźny ruch w ciągu pięciu lat. W ostatnim czasie nastroje wyraźnie jednak falowały: kurs spadł o 1,9% w skali tygodnia i o 16,9% w ciągu miesiąca, choć nadal pozostawał 1,7% wyżej od początku roku.

W praktyce potwierdzone transakcje widmowe oraz ekspozycja na świeżo notowaną spółkę SpaceX oznaczają dla EchoStar inny profil ryzyka i potencjalnych szans niż jeszcze kilka miesięcy wcześniej. Kluczowe pytania, które teraz będą wyznaczać dalszą ocenę inwestorską, dotyczą tego, jak zarząd przeznaczy gotówkę z tytułu sprzedaży aktywów, w jaki sposób podejdzie do obsługi zadłużenia oraz jak będzie przedstawiać znaczenie udziału w SpaceX w swoich przyszłych raportach i komunikatach.

Z perspektywy wyceny akcje EchoStar są notowane około 17% poniżej analitycznego celu, który wynosi 137,60 USD. Jednocześnie rynek traktuje kurs jako zbliżony do szacowanej wartości godziwej. Jednocześnie ostatnia dynamika notowań pozostaje słaba: spadek o 16,9% w ostatnich 30 dniach wskazuje, że zmiana struktury ekspozycji potrafi szybko poruszyć sentyment i przełożyć się na zachowanie kursu.

Na ten moment zidentyfikowano 0 ryzyk przypisywanych EchoStar. Wśród obserwowanych kwestii pozostaje jednak to, jak dokładnie zarząd rozdzieli środki uzyskane ze sprzedaży, jak będzie aktualizował prognozy oraz w jaki sposób w kolejnych publikacjach i rozmowach z rynkiem zaprezentuje rolę udziałów w SpaceX w całej strategii spółki.