Novelis uruchamia ponownie dostawy aluminium dla Forda, co ma poprawić produkcję F-150 i perspektywy wyceny

Novelis wznowił działalność w zakładzie aluminiowym w Oswego w stanie Nowy Jork po przedłużonych przestojach wywołanych przez dwa pożary, które miały miejsce w ubiegłym roku. To ważny punkt w łańcuchu dostaw dla Ford Motor — zakład dostarcza aluminium wykorzystywane w ciężarówkach z serii F, w tym w modelu F-150.

Poprzednie zakłócenia w dostawach przełożyły się na ograniczenia produkcji kilku modeli Forda. Szacowano wówczas, że w 2025 r. może to oznaczać utratę ok. 100 tys. samochodów. Teraz, gdy dostawy zaczynają wracać do normy, Ford chce przyspieszyć produkcję i dąży do odzyskania około połowy wcześniej „utraconych” wolumenów.

Dla obserwujących kurs Forda kluczowe jest to, jak sprawnie firma przełoży odtworzony dopływ aluminium na wyższą produkcję F-150 i szerzej całej gamy F. W skali rynkowej stopień odzyskania części ok. 100 tys. egzemplarzy może wpływać na strukturę sprzedaży (mix) oraz wykorzystanie mocy produkcyjnych, a także na pozycję Forda w konkurencyjnym segmencie rynku ciężarówek w USA.

Na giełdzie kurs Forda na koniec dnia wyniósł 14,84 USD. Notowania odnotowały +49,3% w ujęciu 12 miesięcy oraz +37,9% w perspektywie 5 lat, co wskazuje na utrzymujące się zainteresowanie historią spółki i jej kluczowymi produktami.

W centrum uwagi pozostają teraz bieżące wyniki operacyjne: jak rosną tempo produkcji i wolumeny wysyłek dla serii F, czy Ford będzie aktualizował informacje o odzyskiwaniu utraconych sztuk oraz czy wraz ze wzrostem mocy produkcyjnych zmienia się otoczenie cenowe lub poziom zachęt (np. promocji).

Jednocześnie pojawia się istotny warunek po stronie finansowej: jeśli zadłużenie nie jest odpowiednio pokrywane przez przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, a dywidenda nie jest w pełni zabezpieczona przez zyski, to wyższa produkcja w serii F powinna przekładać się na wyraźniejszą generację gotówki. Tylko wtedy możliwe byłoby ograniczenie presji na bilans oraz wypłaty.

Rynek patrzy też na wycenę akcji Forda względem oczekiwań analityków: przy kursie 14,84 USD papier znajduje się około 1% powyżej celu analityków na poziomie 14,70 USD, mieszczącego się w szerokim przedziale 10–20 USD. W ujęciu wartości godziwej wskazywano, że kurs jest mniej więcej o 14,4% niższy od szacowanej wartości godziwej, czyli poniżej szacunku wartości wewnętrznej. Dodatkowo kurs wzrósł o 9,4% w ostatnich 30 dniach, a inwestorzy pozytywnie reagują na informacje o normalizacji dostaw.