BOJ podniosł stopy do 1,0% – najwyższego poziomu od 31 lat, by przeciwdziałać inflacji napędzanej wojną na rynku energii

Bank Japonii (BOJ) podniósł kluczową krótkoterminową stopę procentową o 25 pb do 1,0% na czerwcowym posiedzeniu polityki pieniężnej. To ruch mający wyprzedzić możliwe wstrząsy dla gospodarki wynikające z napięć geopolitycznych i kosztów energii.

Zaostrzenie kursu przeszło przez Policy Board stosunkiem głosów 7 do 1, co przełożyło się na najwyższy bezwzględny poziom kosztów krajowego zaciągania pożyczek od września 1995 roku.

Decyzja wyróżnia się na tle historii nowoczesnej bankowości centralnej w Japonii: BOJ dokonał pierwszej podwyżki stóp od ubiegłego grudnia. Było to też pierwsze regularne posiedzenie polityki pieniężnej przeprowadzone bez udziału gubernatora, którego nieobecność wynikała z problemów zdrowotnych i zakłóceń związanych z hospitalizacją.

BOJ wskazywał, że podwyższony, wojenny scenariusz dla rynku energii – w tym ryzyko agresywnego konfliktu z Iranem – może uruchomić globalny wstrząs energetyczny, który następnie przeniesie się na systemową inflację w gospodarce krajowej. Bank zwracał uwagę, że bazowa inflacja może wzrosnąć wyraźnie powyżej strukturalnego celu 2%, jeśli podwyższone koszty globalnej energii oraz importu ropy naftowej utrzymają się.

Mimo natychmiastowego wzrostu stopy odniesienia call rate, decydenci podkreślali, że ogólne warunki finansowe w Japonii pozostaną nadal wysoce akomodacyjne, aby nie zaburzać stabilnego wzrostu gospodarczego.

W kolejnych krokach BOJ zapowiada strategię uzależnioną od danych: bank planuje stopniowo podnosić stopy, w miarę jak będą kształtować się sytuacja gospodarcza i warunki rynkowe. Jednocześnie ma być monitorowana podaż oraz długofalowe skutki konfliktu na Bliskim Wschodzie dla japońskiego dochodzenia do równowagi.

Po opublikowaniu oficjalnych założeń polityki pieniężnej na japońskim rynku szybko doszło do bardzo dynamicznego przetasowania pozycji. We wtorek indeks Nikkei 225 wzrósł o 0,9% do poziomu powyżej 69 900, całkowicie odrabiając wcześniejsze straty i pogłębiając wejście w nowe rekordowe terytorium. Jen japoński umacniał się w kierunku 160 za 1 USD, odrabiając wyraźne osłabienie z poprzedniej sesji, gdy inwestorzy walutowi przetrawiali szeroko oczekiwaną podwyżkę o 25 pb.

Równolegle zmieniała się krzywa dochodowości: rentowność japońskich 10-letnich obligacji skarbowych odbiła z niedawnego minimum z ostatniego miesiąca i wróciła do okolic 2,6%. Na rynku długu dostosowano wyceny do środowiska, w którym obowiązuje wyższa stopa procentowa.