Enflame uzyskał zgodę na IPO na STAR Market: sprzeda 10–15% akcji, chce pozyskać 6 mld juanów

Shanghai Enflame Technology, spółka wspierana przez Tencent, jest o krok bliżej do większego debiutu na publicznym rynku. Firma otrzymała zgodę na pierwszą ofertę publiczną (IPO) na STAR Market w Szanghaju.

Enflame zamierza pozyskać 6 mld juanów, czyli około 888 mln USD, sprzedając 10%–15% swoich akcji. Środki mają zostać przeznaczone na rozwój i produkcję układów AI cloud chips oraz powiązanego oprogramowania. Spółka chce w ten sposób wzmocnić swoją pozycję w szybko rozwijającym się wyścigu o infrastrukturę wspierającą sztuczną inteligencję w Chinach.

Na rynku rośnie zainteresowanie chińskimi debiutami spółek technologicznych powiązanych z łańcuchem dostaw dla AI. Enflame dołącza do grona firm, które niedawno znalazły się na ścieżce do wejścia na giełdę lub już na niej debiutowały, takich jak Moore Threads Technology, Shanghai Biren Technology i MetaX Integrated Circuits Shanghai. Moore Threads zyskał 425% po debiucie w grudniu.

Tencent, który posiada 20% Enflame i pozostaje dla spółki kluczowym klientem, daje jej istotną bazę handlową. Układy Enflame są wykorzystywane w dużych centrach danych w rozwiązaniach Tencent, m.in. do chat botów, systemów rekomendacji oraz zastosowań związanych z generatywną AI.

Jednocześnie tempo wzrostu rodzi pytania o rentowność. W 2025 roku przychody Enflame generowane przez sprzedaż do Tencent stanowiły 84% całkowitych przychodów spółki (wobec około 38% rok wcześniej). Strata netto zmniejszyła się do 1,2 mld juanów z 1,5 mld juanów. Spółka prognozuje, że przychody w pierwszym półroczu ponad trzykrotnie wzrosną rok do roku i wyniosą około 10,6 mld juanów–11,5 mld juanów, ale jednocześnie oczekuje straty na poziomie około 600 mln juanów za ten sam okres.

Enflame wskazała, że popyt Tencent na karty akceleratorów AI wyraźnie przekroczył możliwości dostaw spółki. To oznacza, że firma może pozostać uważnie obserwowanym podmiotem, gdy inwestorzy oceniają, jak będzie wyglądać chińska „pipeline” dla chipów AI.